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【资讯】沪指周跌13机构重要市场观点

发布时间:2020-10-17 00:59:38 阅读: 来源:管子钳厂家

沪指周跌13% 机构重要市场观点

乐观派  南方基金:宏观经济虽有所企稳但可持续性存疑,物价水平仍处较低位置,而房地产回暖也仅局限于少数城市,因此宽松货币政策环境依然能够延续,居民财富配置转移到A股的方向不变,A股中长期仍有较大空间。受短期资金面干扰,近期市场连续下跌,引发一定恐慌情绪,在恐慌情绪彻底扭转前,市场可能还有一定下跌力量,但当前点位其实已经提供了一次较好的加仓机会,市场应该很快重新进入上升通道。  博时基金:本周以来,A股急剧下跌,主板、中小板与创业板无一幸免,各风格板块跌幅基本相当。当前影响股市的因素包括:市场预期流动性可能迎来拐点、监管层近期对融资融券和场外配资的加强监管、IPO融资规模扩张等。市场人士认为:场外高杆杠比例配资爆仓形成的被动性平仓效应,进一步加剧了行情短期的波动幅度;另外,本周所冻结的打新资金规模可能为A股史上最大,加上未来注册制、战略新兴板的推出,使投资者担心二级市场的承接能力。  A股在大幅急挫之后有望企稳,从中长期看,成长与转型仍是投资主线,新兴行业龙头可能是成长板块中较好的投资标的。操作层面,建议个人投资者合理控制仓位,防范市场波动风险,逢低发掘国企改革主题的投资机会,以及新兴行业龙头公司超跌反弹的机会。  浦银安盛基金:连续的下跌,市场情绪较脆弱,且季末流动性因素对市场波动的影响力被放大,容易造成风险溢价的波动,加大市场动荡。我们认为,市场的充分回调是为了提供更充分的上行空间和上车动力。市场震荡将加剧,但不改上行趋势,展望后市,浦银安盛投研团队保持乐观看法,市场上涨的核心逻辑没有改变,经历近期的大幅震荡后,市场向上的动力会更为扎实。  上投摩根基金:今天市场再次大幅下挫,两市呈现明显的去杠杆迹象。由于近期市场跌幅逐步加大,杠杆比例最高的一批投资者首先减仓,导致市场下跌,引起杠杆比例略低的投资者跟进减仓,由此引起了市场的循环下挫。从现在情况来看,这次伞形信托和Homs接口清理带来的降杠杆的资金量较大,待市场降杠杆结束后,有望重拾升势。  长多短空派  前海开源基金:本周以来多个交易日市场都出现大幅下行,很多观点认为是由于监管层对场外配资的管控,部分HOMS服务端口被强制平仓所致,但从上周证监会发布的征求意见稿来看,整体还是偏中性,对于场外配资的管制也并非这一两日才提出,因此本轮下行更可看做是市场在恐高情绪下的自发回调。叠加央行或将出台新的措施引导长期利率下行,不排除目前较为宽松货币政策出现转向,锁短放长的政策工具将对短期流动性带来较大扰动,进一步加深了市场回调的幅度。  上证综指突破5000点后投资者情绪明显偏谨慎,在监管政策收紧趋势不改的情况下,短期不具备再次大幅上行基础。创业板自上周以来便展开回调,在基金规模创历史新高的情况下,持续大幅下行或会引来新的“抄底”资金的进入,但目前时点来看,创业板指下行空间远大于上行空间,即便短期出现一个超跌反弹,前期的强势表现亦将告一段落。  综合来看,本周的持续下行使得市场风险得到了一定的有效释放,但在资金面有所趋紧的背景下,短期调整压力依然存在,并不建议此时大幅“抄底”;中长期来看,转型牛改革牛的逻辑并未被破坏,本轮回调有望带来新一轮的入场良机。  海通证券宏观团队:短期政策重心的变化必须予以高度关注。因为货币政策决定利率,对居民储蓄搬家以及企业估值水平都有正面推动。但假如未来政策重心由财政政策主导,就意味着居民储蓄搬家乃至估值水平都会在短期受制,从而对金融资产价格产生负面冲击。所以,对资本市场而言,短期最大的风险在于宽松货币政策延后的风险。  在我们看来,宽松货币政策的趋势未变,但可能过程被拉长了。之前市场预期今年降息会到底,股市会一把涨到天上去。但现在来看政府的做法应该是宽松货币和积极财政交替使用,所以我们应该在宽货币时保持积极,在积极财政时休养生息。  如果看得更远一点,我们对金融时代依然充满信心。对中国经济而言,过去在人口红利的时代,主题是工业化,经济增速向上、利率也向上,财富主要配置在实物资产,处于地产时代。而未来在老龄化的时代,主旋律是服务业,经济增速向下,利率也向下,财富主要配置在金融资产,将进入金融时代。而目前处于工业化和服务业的交替期,也是地产时代和金融时代的交替期,因此每次稳增长都是为传统的工业化服务,地产时代的余威仍在,体现为近期深圳等一线城市房价的大涨。但稳增长不可持续,目前几乎所有工业品增速都降至零以下,反映的是人口老龄化以后的长期趋势,也意味着从工业化向服务业的转型不可逆转,因而在积极财政和稳增长结束以后,利率下降和货币宽松依然是主旋律,金融时代的到来不可阻挡!

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